Covid-19 puede provocar una recesión peor que la Gran Depresión

En pocas semanas, el
coronavirus y el confinamiento de millones de personas que causó, casi han
aniquilado la economía mundial, hasta el punto de que algunos economistas
prevén la recesión más violenta de la historia moderna, quizás peor que la Gran
Depresión de los años treinta del siglo XX.

Esta
irá además acompañada de una disparada del desempleo. Su alcance dependerá de
las medidas que tomen gobiernos, bancos centrales e instituciones
internacionales, y de la duración de la crisis sanitaria. 

 ¿Recesión o
depresión? 

“Las
economías del G20 sufrirán un golpe sin precedentes en la primera parte del año
y se contraerán en 2020 antes de repuntar en 2021”, predicen los
economistas de la agencia de calificación Moody’s.

El secretario general de la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (Ocde), Ángel
Gurría, estimó en la BBC que la economía mundial sufrirá “durante
años”.

Es probable que la crisis actual sea más grave que la de 2008, ya que esta vez afecta no sólo al sistema financiero sino a toda la economía, con un colapso de la producción y por tanto de la oferta, y también de la demanda, debido a los millones de personas confinadas., reseña Panorama.

El
transporte, el turismo y la distribución se han visto particularmente
afectados, aunque algunos sectores están mejorando: los productos
farmacéuticos, la industria de equipo médico y productos sanitarios, la
alimentación y el comercio en línea. 

Según
Moody’s, los países del G20 deberían sufrir colectivamente una contracción del
0,5% de su Producto Interior Bruto (PIB) este año. En Estados Unidos, será de
-2% y en la zona euro de -2,2%. Se espera que China crezca un 3,3%, un ritmo
muy débil para ese país, añade la agencia. 

Para
Estados Unidos, Goldman Sachs pronostica un año 2020 a -3,8% y el Deutsche Bank
predice la peor contracción de la economía estadounidense desde “al menos
la Segunda Guerra Mundial”.

En
Europa, el ministro de Economía alemán habló de una recesión de “al
menos” un 5% en 2020 en Alemania y para Francia, Moody’s prevé un -1,4%,
mientras que Nuno Fernandes, profesor de la escuela de negocios IESE, predice
un -2% en 2020, basándose en un escenario en que la crisis sanitaria termine en
junio.

Para
el Reino Unido, KPMG ve una caída ligeramente más severa del 2,6%, pero esto
podría duplicarse si la pandemia dura hasta el final del verano.

 Desempleo

En
la zona euro, con una normativa laboral más protectora, el gabinete Capital
Economics prevé que el desempleo se dispare hasta el 12% a finales de junio,
“revirtiendo así siete años de progresos”, aunque en la segunda mitad
del año debería registrarse una recuperación. 

En
el Reino Unido y Estados Unidos, estas tasas se encuentran actualmente en niveles
históricamente bajos gracias al auge de la “uberización” o empleos
precarios. 

En
Estados Unidos, donde los empleados pueden ser fácilmente despedidos, los
economistas predicen un aumento vertiginoso del número de desempleados: de 1 a
3 millones de personas tal vez tan pronto como este jueves.

James
Bullard, presidente de la Reserva Federal, incluso dijo en una entrevista con
Bloomberg que el desempleo podría dispararse al 30% en los próximos meses.

  Inflación 

La
epidemia de coronavirus está causando mucha incertidumbre sobre la evolución de
los precios, entre los riesgos de depresión económica y de deflación si la
demanda se derrumba de forma prolongada, pero con algunas presiones
inflacionistas si las monedas se devalúan, si hay escasez, etc.

Las
tasas de inflación son, en cualquier caso, bajas por el momento y, en general,
inferiores a los objetivos de los bancos centrales, en particular en el Reino
Unido.

 Deuda 

En
el Reino Unido, Carl Emmerson del Instituto de Estudios Fiscales (IFS) explica
a la AFP que la deuda de casi el 90% del PIB es actualmente alta pero que
alcanzó “casi el 260% después de la Segunda Guerra Mundial”.

El
déficit de las cuentas públicas era recientemente algo menos del 2%, ya que los
conservadores convirtieron su control en regla fiscal. Había subido al 10%
durante la crisis financiera de 2008.

La
deuda y los déficits deberían ser, en cualquier caso, la menor de las
preocupaciones de los gobiernos en este momento, especialmente porque las tasas
de financiación son históricamente bajas, afirma Jonathan Portes, profesor de
economía en el King’s College de Londres. 

Además,
parecen haber dejado de lado por el momento todas las doctrinas de la ortodoxia
presupuestaria al anunciar planes de estímulo por valor de billones de dólares.

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